BURN RATE И CASH RUNWAY: ЧТО ЭТО ТАКОЕ И КАК РАССЧИТАТЬ

Около 80% стартапов не могут удержаться на плаву из-за ненадлежащего планирования и контроля денежных потоков. Саѕһ Burn Rate является одним из ключевых показателей для создания и корректировки бизнес-стратегии, особенно для молодых компаний. На основе этой цифры определяется Cash Runway, то есть возможная продолжительность существования бизнеса с его денежным резервом. Особенно важным этот вопрос является в кризисные периоды, в частности, во время пандемии и в военное время.

О чем пойдет речь?

• Что такое Cash Burn Rate?
• Виды Burn Rate и формулы для расчета
• Что такое Cash Runway?
• Для чего считать скорость сгорания инвестиций?
• Как сократить бернрейт?
• Выводы

Что такое Cash Burn Rate?

Cash Burn Rate (бернрейт) — это метрика, которая отражает скорость финансовых расходов бизнеса. Как правило, она рассчитывается на основе суммы, которую компания тратит за месяц. Финансовые аналитики определяют перспективность бизнес-плана, отталкиваясь от Burn Rate, ведь именно он показывает, рентабельны ли инвестиции, стоит ли сократить расходы и увеличить прибыль, пока компания не стала банкротом.

Предусмотрительные владельцы бизнеса, которые заранее позаботились о финансовой подушке, смогли не только продолжить деятельность, но и в дальнейшем получать или даже увеличить прибыль.

«Уровень затрат — это скорость, с которой компания теряет деньги. Обычно он выражается в месячном исчислении. Например, уровень убыточности компании сейчас составляет 65 000 долларов в месяц». В этом смысле слово «убыточность» это синоним отрицательного денежного потока. Это еще и показатель того, как быстро компания использует свой акционерный капитал. Burn rate, Wikipedia

Эту метрику называют еще и отрицательным денежным потоком или динамикой расходной части бюджета. На начальных этапах деятельности подавляющее большинство стартапов не генерируют прибыль, ведь все их ресурсы направлены на улучшение продукта и его продвижение. Показатель Burn Rate напрямую влияет на допустимую «взлетно-посадочную полосу», то есть период, который есть у компании для исчерпания операционного капитала. Если бернрейт слишком высокий, то продолжительность такого «созревания» должна быть короткой.

На скорость сгорания инвестиций влияют различные факторы — это и правильность стратегии, и возможность компании воплощать свой план при условии поддержания нужного денежного резерва, и способность поддерживать стабильность бизнеса при непредвиденных обстоятельствах.

Виды Burn Rate и формулы для расчета

Выделяют два вида коэффициентов: валовой (брутто, Gross) и чистый (нетто, Net). Валовой показатель представляет собой общую сумму, расходуемую компанией за календарный месяц. Чистый показатель — это сумма потраченных в течение месяца денег с учетом доходов.

Для получения валового Burn Rate нужно разделить расходы на количество месяцев, в течение которых функционировалбизнес. Валовой уровень расходов равен сумме общих операционных расходов — оплата аренды помещения, заработной плате работников, оборудования, материалов и др. А при расчете чистого показателя следует отнять от полученного валового показателя доход компании за исследуемый период.

«Чистый уровень убыточности компании — это общая сумма денег, которую компания тратит ежемесячно. Она не может быть больше валовой, но может быть и меньше». «Burn Rate: What It Is, 2 Types, Formula, and Examples», Will Kenton

Например, если технологический стартап ежемесячно тратит $5,000 на аренду офиса, $10,000 на ежемесячные расходы на сервер и $15,000 на зарплату инженерам, то его валовой показатель будет $30,000.

Предположим, что вышеупомянутая компания с валовыми расходами $30,000 также имеет доход от продажи товаров в размере $20,000 в месяц, а расходы на эти товары составляют $10,000 в месяц. Чистые расходы компании составят $20 000, что рассчитывается следующим образом:

($20,000 – $10,000) – $30,000 = -$20,000

Оптимальный показатель Burn Rate не превышает 8-9% от общего бюджета. В противном случае можно сделать вывод, что компания тратит средства слишком быстро. Соответственно, это приводит к увольнению работников, оформлению кредитов, срочному поиску новых инвесторов или даже банкротству и ликвидации бизнеса или его продаже.

Необходимо следить, чтобы уровень расходов был стабильным относительно доходов. Если компания быстро растет и часто привлекает новых инвесторов, партнеров, клиентов, то несколько завышенный показатель расходов может быть приемлемым. А вот в случае медленного роста бизнеса бернрейт не должен превышать общепризнанную норму в 8-9% от бюджета.

Что такое Cash Runway?

Еще одним важным показателем прибыльности бизнеса является Cash Runway (взлетно-посадочная полоса) — метрика, тесно связанная с Burn Rate. Cash Runway показывает, как долго бизнесу хватит денег при существующем темпе их расходования.

На графиках денежный поток обычно изображают линией, пересекающей графические обозначения чистого Burn Rate.

Рассчитать Cash Runway можно, разделив текущий денежный баланс на ежемесячные операционные расходы.

«Например, ваш стартовый баланс составляет $180 000. Ваши чистые расходы составляют $12 000 в месяц. Ниже приведен расчет вашей взлетно-посадочной полосы». Источник: Cash Runway

$180 000 ÷ $12 000 = 15 месяцев

Идеальным Cash Runway считается срок 12 месяцев. Это значит, что с таким показателем компания даже абсолютно без прибыли может работать ровно год. За это время бизнес может получить новые источники дохода и сбалансировать бюджет. Низкая скорость сгорания финансовых ресурсов делает компанию гибкой и устойчивой. Такой бизнес мгновенно реагирует на изменения рынка и хорошо адаптируется к кризисным ситуациям.

Для чего считать скорость сгорания инвестиций?

Метрики Burn Rate и Cash Runway показывают, сколько денег нужно компании, чтобы в течение месяца работать при текущих доходах и расходах, и сколько времени бизнес может просуществовать при полном отсутствии инвестиций.

«Осознание показателя Burn Rate является ключевым как для распознавания сфер для улучшения в вашей компании, так и для планирования на будущее. Особенно, если вы финансируемый стартап, игнорировать уровень расходов нельзя». Источник: Burn rate: What is it, why does it matter, and how to reduce It.

Расчет «денежного пути» помогает достичь точки безубыточности, после чего компания, вероятно, может функционировать независимо от внешних обстоятельств. Временные инвестиции и единовременные доходы при этом не играют значительной роли, лишь оттягивая решающий момент. Поэтому в основе расчетов должны лежать средние показатели доходов и расходов бизнеса.

Ежемесячная фиксация Burn Rate и Cash Runway в виде графиков поможет вам отслеживать положительные и отрицательные изменения финансового положения компании и вовремя устранять недостатки системы.

Конечно, какие-то отклонения от ожидаемых результатов — это нормально. Компания может переживать кризисные ситуации, иногда тратить больше на масштабирование и преодоление трудностей. Стоит приложить все усилия, чтобы такие колебания не влияли на Burn Rate и Cash Runway на постоянной основе. Этому может помочь финансовый резерв, рассчитанный на непредвиденные расходы, сотрудничество с другими компаниями, инвесторство и др.

Значение бернерейт для бизнеса можно сравнить с ведением списка расходов и планированием семейного бюджета. Финансовая подушка, например, депозит, дает масштабироваться (приобрести что-то значительное) или выйти из кризисной ситуации (уехать из страны или из города при необходимости).

«Скорость расходования также может касаться того, как быстро люди тратят свои деньги, в частности, дискреционный доход. Например, компания Mackenzie Investments заказала тест для оценки поведения канадцев в отношении расходов и сбережений, чтобы определить, являются ли они «расточителями».

Помимо финансирования, термин burn rate также используется в управлении проектами, чтобы определить скорость использования часов (выделенных на проект), выявить, когда работа выходит за рамки или когда теряется эффективность. Проще говоря, уровень затрат любого проекта — это скорость, с которой расходуется бюджет проекта». «Burn rate», Wikipedia

Как сократить бернрейт?

Для стартапа важно выделить достаточно времени на создание модели и процессов компании, финансового планирования с учетом всех возможных рисков. Это касается и бизнесов, которые возобновляют свою работу в новых условиях или просто меняют направление деятельности или запускают новые проекты. Масштабирование подождет — главное посчитать, сколько денег вам может понадобиться через месяц, полгода, год.

Уровень расходов компании часто говорит о перерасходе. Как правило, лишние средства уходят на брендинг и офисные помещения, а также тратятся в неправильно построенных отношениях с поставщиками, заказчиками, арендаторами. Пересматривайте цены, ищите новых партнеров, переводите работников в скромное бюджетное помещение, если заметили, что скоро вам понадобится кредит на заработные платы персонала.

«Если вы не готовы, слишком быстрое масштабирование может быть опасным — оно может привести к неудаче вместо успеха». «Is Your Company Dangerously Rushing To Scale?» — Young Entrepreneur Council (YEC)

Burn Rate имеет большое влияние на бизнес. Если этот показатель завышен, стоит исправить ситуацию, что можно сделать несколькими способами или их сочетанием.

• Сконцентрируйтесь на основных направлениях компании или на одном-единственном продукте. Разнообразие услуг, предложений и продуктов не всегда выгодно для предпринимателя. Выделите ряд основных услуг или товаров, которые пользуются большим спросом на рынке и хорошо вам удаются, и снижайте Burn Rate, сосредоточив все ресурсы на своих сильных сторонах.
• Создайте промежуточные цели компании. Определите целевые ориентиры, создайте реалистичный график, а затем управляйте денежными средствами в соответствии с этими ориентирами. Важно достичь промежуточного этапа до того, как закончатся ресурсы, и затем снова и снова по аналогичной схеме. Промежуточные цели облегчают процесс выполнения задач и экономии средств.
• Передавайте на аутсорсинг как можно больше функций, особенно непрофильных, таких как бухгалтерия, финансы и управление персоналом. Таким образом вам не придется нанимать в штат большое количество специалистов, обучать их, покупать оборудование, программное обеспечение и др.
• Не бойтесь закрывать проекты, которые потеряли свою актуальность и, скорее всего, не принесут значительной прибыли в будущем.
• Сокращение штата или уменьшение заработной платы являются более радикальными методами. Альтернатива — перевод работников на дистанционную работу, если это возможно.
• Очень часто лучшим и самым быстрым способом оказывается переезд. Возможно, вы тратите слишком много средств на аренду помещения и оплату коммунальных услуг. Попробуйте обустроить офис или магазин (склад, производство) в более бюджетном месте, возможно, удаленном от центра населенного пункта.

Часто задаваемые вопросы

Выводы

1. Постоянный мониторинг уровня расходов фокусирует внимание на тех сферах ведения бизнеса, которые нуждаются в переосмыслении. Перед масштабированием компании определите свои метрики Burn Rate и Cash Runway и принимайте нужные меры, если показатели оказались отрицательными.
2. Развитие компании требует положительного денежного потока, поэтому с самого начала создайте план, который поможет вам понять, как и когда вы сможете выйти на Burn Rate до 8-9% от общего бюджета и Cash Runway около 12 месяцев.